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Alejandro A. Tagliavini

El columnista de opinión basado en Argentina más publicado del mundo

What if we lose Hong Kong

By Alejandro A. Tagliavini *

 

The attempt to organize a protest in Macau, a Chinese territory that theoretically enjoys the same autonomy as Hong Kong, was quickly stifled by the arrest of seven people and the deployment of dozens of police officers. The truth is that Macau is subject to strict control of Beijing, with less freedom and, consequently, with less economic development.

The Hong Kong crisis continues unstoppable, even after the head of the local government said that the demonstration on Sunday, August 18, which was characterized by a total absence of violent incidents, may be “the beginning of the return to peace”.

In the previous demonstrations there was violence partly due to ‘provocative agents’, police officers dressed in demonstrators, which creates uncertainty since “now we don’t know who the friend is and who the enemy” as a protester assures.

Beijing, which fears a Hong Kong too “wayward” to serve as an example to the citizens of mainland China, has used all possible tactics: police brutality, sending troops to the border city of Shenzhen to intimidate, allusion to the massacre at Tiananmen and others.

Facebook says that China used its services to discredit protesters and Twitter suspended 986 accounts that “are coordinated within the framework of a Chinese-backed state-supported operation.” They always try with fear to intimidate, and to overcome fear is already an important beginning.

Now, the “Umbrella Revolution”, demonstrations that lasted for 79 days during 2014, ended in nothing, it was considered a failure, and many fell into despair and others emigrated. Why these new manifestations would be successful?

Unlike Macau, Hong Kong keeps a certain level of freedom because it still has real power. Li Ka-shing, 91, the richest man in Hong Kong whose fortune – according to Forbes – is around 27 billion dollars, published several announcements in the local press calling for “violence and anger to stop in the name of love. ”

Sincere or not, since it could well be defending its interests, the truth is that, if the economy continues to fall as in the second quarter when it registered a contraction of 0.3%, Hong Kong will lose influence. According to Capital Economics, the altercations have caused a decline in the influx of tourists, especially continental Chinese – representing 40% of visitors and 80% of their retail sales – whose purchases have been reduced between 30 and 50 %.

In 1997, Hong Kong’s GDP accounted for one fifth of all that accumulated in the Asian country, but now it does not exceed 3%. In any case, it is the gateway to most of the foreign direct investments China receives – 71.5% in 2018 – and here lies its strength.

In my opinion, as the problems of freedom are exclusively solved with more freedom, instead of these mass demonstrations that could be counterproductive when provoking the repression of Beijing, citizens should seek ways to strengthen their economic power and thus strengthen and even increase their freedom. They should, wisely and without arousing Beijing’s fears, ensure that the State decreases its presence in the economy, deregulating and lowering taxes, so that the private sector, the people, enrich themselves and gain power.

 

 

* Member of the Advisory Board of the Center on Global Prosperity, of Oakland, California

 

@alextagliavini

 

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Y si perdemos Hong Kong

Por Alejandro A. Tagliavini*

 

El intento de organizar una convocatoria en Macao, territorio chino que goza en teoría de la misma autonomía que Hong Kong, fue rápidamente sofocado con la detención de siete personas y el despliegue de decenas de agentes policiales. Es que está sometido a un estricto control de Pekín, con menos libertad y, consecuentemente, con menor desarrollo económico.

La crisis de Hong Kong continúa imparable, incluso después de que la jefa del gobierno local dijera que la manifestación del domingo 18 de agosto, que se caracterizó por una total ausencia de incidentes violentos, puede ser “el comienzo para que regrese a la paz”.

En las anteriores manifestaciones hubo violencia en parte debido a ‘agentes provocadores’, policías vestidos de manifestantes, lo que genera incertidumbre ya que “ahora no sabemos quién es el amigo y quién el enemigo” como asegura una manifestante.

Pekín, que le teme a un Hong Kong demasiado “díscolo” que sirva de ejemplo a los ciudadanos de China continental, ha utilizado todas las tácticas posibles: brutalidad policial, envío de tropas a la ciudad fronteriza de Shenzhen para amedrentar, alusión a la masacre de Tiananmen y demás.

Facebook dice que China utilizó sus servicios para desacreditar a los manifestantes y Twitter suspendió 986 cuentas que “están coordinadas en el marco de una operación respaldada por el Estado” chino. Siempre juegan con el miedo para amedrentar y superar el miedo ya es un principio importante.

Ahora, la “Revolución de los Paraguas”, manifestaciones que se prolongaron por 79 días durante 2014, terminó en nada, se consideró un fracaso y muchos cayeron en la desesperanza y otros emigraron. Porqué estas nuevas manifestaciones serían exitosas.

A diferencia de Macao, Hong Kong mantiene cierto nivel de libertad porque todavía tiene poder real. Li Ka-shing, de 91 años, el personaje más rico de Hong Kong cuya fortuna -según Forbes- ronda los 27.000 millones de dólares, publicó varios anuncios en la prensa local en los que pedía que se “detuviera la violencia y el enfado en nombre del amor”.

Sincero o no, ya que bien podría estar defendiendo sus intereses, lo cierto es que, si la economía sigue cayendo como en el segundo trimestre cuando registró una contracción del 0,3%, Hong Kong perderá influencia. Según Capital Economics, los altercados han provocado un retroceso en la afluencia de turistas, en especial chinos continentales -que representan el 40% de los visitantes y el 80% de sus ventas al por menor-, cuyas compras se han reducido entre 30 y 50%.

En 1997, el PIB de Hong Kong representaba una quinta parte de todo el que acumulaba el país asiático, pero ahora no pasa del 3%. De cualquier modo, constituye la puerta de entrada de la mayoría de las inversiones foráneas directas que recibe China -71,5% en 2018- y aquí reside su fuerza.

En mi opinión, como los problemas de la libertad exclusivamente se solucionan con más libertad, en lugar de estas manifestaciones masivas que podrían resultar contraproducentes al provocar la represión de Pekín, los ciudadanos deberían buscar el modo de fortalecer su poder económico y, así, afianzar e, incluso, aumentar su libertad. Deberían, con sabiduría y sin despertar los temores de Pekín, lograr que el Estado disminuya su presencia en la economía, desregulando y bajando impuestos, de modo que el sector privado, las personas, se enriquezcan y ganen poder.

 

 

*Miembro del Consejo Asesor del Center on Global Prosperity, de Oakland, California

 

@alextagliavini

 

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El pueblo construye al país, no los políticos

Por Alejandro A. Tagliavini*

 

En la típica foto de campaña está el funcionario inaugurando obra “púbica”, en rigor, estatal porque públicas también son las empresas privadas que no discriminan la entrada de público. Y muchos, propaganda mediante, creen que es mérito del funcionario cuando es todo lo contrario.

La obra estatal se financia con impuestos, con el esfuerzo de los ciudadanos. Y, sobre todo, con el sacrificio de los más pobres porque las cargas fiscales, aun dirigidas a los ricos, recaen con más fuerza sobre los más pobres. Cuanto más alto se está en la escala económica más se derivan los impuestos: las empresas los pagan subiendo precios o bajando salarios o dejando de invertir demandando menos mano de obra, los profesionales aumentando sus honorarios, y los pobres pagan.

Además, como dice Frank Tripler, “… lo que el sistema económico produce… (es)… conocimiento inmaterial”, o sea, el recurso natural por excelencia es el cerebro, la mente humana, la creatividad de cada persona. Así, Japón, es una potencia y Holanda, con solo 2% del territorio de Argentina, es el segundo exportador global de productos agrícolas.

Macri, mesiánico, creyó que él sacaría el país adelante. Nos queda la esperanza de que el nuevo gobierno respete más a las personas, les quite menos recursos -por vía inflacionaria, impositiva y deuda/tasas de interés- y “desregule”, es decir, elimine límites a la capacidad creativa.

En campaña, todos son buenos y el discurso de los FF parece moderado, en relación a Macri cuyo estatismo creciente, en un país ya muy estatizado, colapsó. De paso, no sé si Argentina llegaría a ser Venezuela, pero vale recordar que el chavismo nació de un militar – ex golpista- y se basa en las FFAA, cosa impensable en Argentina. En cambio, Macri nos lleva a Bolivia. Según la Cámara Hotelera del Gran Chaco boliviano, en 2019 un 40% más de argentinos ingresaron en busca de trabajo, y los toman “en negro”, por menor costo. Hoy 100 pesos argentinos son 12 bolivianos cuando en 2018 eran 47.

Aunque, lamentablemente, pareciera que los FF van por el camino de aumentar la carga impositiva -i.e. las retenciones, cosa que Macri también iba camino de hacer- y algún control de capitales, dicen que no cerrarán la economía, que no repudiarán el acuerdo UE- Mercosur, que discutirán reformas previsionales y laborales “light” y que no quieren default.

Entre los inversores se discute cuándo y cómo se reestructura la deuda, con Macri o los FF parece inevitable. Aparentemente, los FF quieren reestructurarla con el FMI y, luego, estudiar los bonos de corto plazo, de modo de evitar pánico en el mercado.

Oportunidad para que Argentina termine con bancos (multi) estatales como el FMI de manera seria y ordenada. No al estilo Ucrania, sino de salir definitivamente de estos organismos burocráticos. Lo que, por cierto, desalentaría a los fondos distressed (buitres) y en general a la “patria financiera” gran beneficiaria de la “bicicleta”.

Durante el primer semestre de 2019, los bancos privados ganaron $117.798 M, suba del 219,5% i.a. debido a la mejora extraordinaria en los “Resultados por títulos valores”, que les generó ingresos por $41.807 M. Al mismo tiempo, según el BCRA, los créditos cayeron 35% real durante julio por la recesión y la súper tasa, las Leliq. O sea, que la “patria financiera” garantizada por el FMI absorbe dinero del mercado destruyendo la producción.

El esquema era inviable, y el verdadero culpable del lunes negro tras las PASO cuando el stock de depósitos en dólares del sector privado cayó fuerte, aunque el sistema sigue líquido. El patrimonio de los FCI bajó US$5.600 M en tres días al ritmo del Merval que, en dólares, pasó de ser la segunda bolsa que más ganaba en el mundo, 21%, a la que más cae, 33%, mientras que los bonos y las acciones en moneda dura caían más de 60%.

Entretanto, las reservas del BCRA bajaron en US$ 3.904 M con el fin de “contener al dólar” en las cinco jornadas post PASO. En agosto ya se pierden US$ 5485 M, ritmo insostenible hasta octubre.

Las últimas medidas populistas de Macri muestran que nunca fue alternativa real al populismo, con lo que atribuir el lunes negro a la amenaza de populismo es subestimar al mercado. Lo que sí ocurrió es que se pinchó la burbuja irresponsablemente alentada por analistas y operadores financieros que convencieron a sus clientes de que todo venía bien con Macri y el FMI.

Entretanto, la recesión global llegaría en 2020, a lo sumo los bancos centrales podrían postergarla -y profundizarla- con políticas todavía más expansivas al estilo de lo que promueve el FMI: no es casual que Lagarde sea la nueva presidente del BCE. El PBI alemán cayó -0,1% en el segundo trimestre, y el Reino Unido -0,2%.

El MSCI World, índice de bolsa mundial, perdió 4,79% en las 11 primeras jornadas de agosto, unos US$ 2,24 B. La deuda japonesa tiene rendimientos cercanos a cero y la europea hasta negativos como la alemana. Así, los inversores se refugiaron en el oro (subre 18% en 2019) y bonos del Tesoro, con vencimientos más cortos -y rendimiento del 1,55%- que avanzaron 2,96% llegando a invertir la curva de rendimientos, aunque luego se emparejo. El índice global de bonos soberanos repuntó 2,72% mientras que la deuda china, en agosto, cayó 1,35%.

 

 

 

*Miembro del Consejo Asesor del Center on Global Prosperity, de Oakland, California

 

@alextagliavini

 

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Requiem for Argentina

By Alejandro A. Tagliavini *

 

The results of the primary elections in Argentina surprised us strongly. Alberto Fernández’s “Frente de Todos”, accompanied by Cristina Kirchner for vice president, won 47.7% of the votes, against 32.1% of Macri’s ruling. Only a miracle could reverse this result in the October elections when a candidate, with only 45% of the votes, will be proclaimed the president who would assume on December 10.

Known the result there was a historic black Monday. The Buenos Aires Stock Exchange fell 32% in a single day, measured in dollars the fall was 48% the second world record of the last 70 years. The country’s debt bonds fell 60% the same as the Argentine shares listed in New York.

The CDS (credit default swap) skyrocketed 100% and already show a 75% chance of bankruptcy in Argentina in five years. The country risk measured by JP Morgan rose 80%, the peso devalued 35%, and the government very counterproductively, with the intention of curbing the devaluation, rose the astronomical reference rate to 74%.

Thus, in general, Argentines impoverished 30%, on average, in a single day. And, although markets later calmed down, the underlying problem continues. Now, who is to blame? Is it the scare for the return of Kirchnerist populism or Macri that leaves the economy in bad conditions?

Another of Argentina’s serious problems is that stock and financial operators and media economists are highly mediocre and made the public believe that the economy was basically good with Macri since, among other things, he had IMF support. And so they helped inflate a bubble that now burst, because the truth is that the economy is going badly.

As he did for years in governing Buenos Aires, Macri, despite his deceptive discourse and the support of falsely “pro-market” economists – strictly conservative, neo-Keynesians who call themselves “liberals” – systematically increased the weight of the state by suffocating to the productive sector, to the private sector to unprecedented limits: annual inflation of 50%, interest rates of 70% and an unsustainable tax burden, among other things. And the Keynesian IMF helped, with a whopping more than US $ 50,000 million, to finance this debacle.

That is, it is true that because of his discourse and history contrary to the market – which are nothing but free people, the people working without suffocating taxes or coercive regulations – the Kirchnerism scares, but the bubble that burst – armed by irresponsible advisors – left evidence the seriousness of the economic situation.

Macri will go down in history not only as having impoverished the country for its anti-capitalist policies – beyond its deceptive discourse – but for having lost the historical opportunity to get the country out of populism. And this with the help of neo-conservatives – so-called “liberals” – who, initially out of ignorance or opportunism, supported him, although some later escaped shipwreck, causing another serious problem to the country: public opinion wrongly blames the market economy. Argentina, then, objectively, has no future, we can pray that the new government respects the market a little more than Macri did and, by the way, thank that the meaning of life – and happiness – does not go through the material.

 

 

* Member of the Advisory Board of the Center on Global Prosperity, of Oakland, California

 

@alextagliavini

 

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¡Cómo nos equivocamos!

Por Alejandro A. Tagliavini*

 

Las PASO demostraron que todos nos equivocamos. Por mi parte, en base a los científicos políticos de EE.UU. que aseguran que quienes van por la reelección tienen grandes chances de ganar, creí que triunfaría Macri. Me disculpo. Se equivocaron los encuestadores y, vale decirlo antes de que se excusen, se equivocaron todos los del REM, que aseguraban que habría recuperación hacia fin de año.

Conocido el resultado se produjo el lunes negro y los argentinos en general se empobrecieron, quizás, un 30% en promedio en un solo día. ¿Quién tiene la culpa? ¿Es el susto por la vuelta del kirchnerismo -como dirán los del REM para justificar su nuevo error- o Macri que deja una economía decadente?

Otro problema serio es que muchos operadores bursátiles y financieros y economistas mediáticos son notoriamente mediocres y le hicieron creer al público que la economía venía bien ya que, entre otras cosas, Macri tenía el apoyo del FMI. Y así ayudaron a inflar la burbuja que ahora estalló.

Como hizo en la CABA, Macri, a pesar de su discurso engañoso y del apoyo de economistas falsamente “promercado” -conservadores, neo keynesianos que se dicen “liberales”- sistemáticamente aumentó el peso del Estado asfixiando al sector productivo, al privado, hasta límites inauditos: inflación del 50%, tasas del 70% y una carga impositiva insostenible, entre otras cosas. Y el FMI financió esta debacle.

Por cierto, para desenmascarar falsos “profetas de la libre economía”, basta preguntar su opinión acerca del FMI ya que, siendo un banco estatal declaradamente neo keynesiano, no puede ser sino condenado por quien realmente promueva políticas promercado. De hecho, el FMI en Argentina ha demostrado, otra vez, que se dedica a financiar estatismos fracasados.

O sea, es cierto que por su discurso e historia contraria al mercado -que no son sino las personas libres, el pueblo trabajando sin impuestos asfixiantes ni regulaciones coactivas- el kirchnerismo asusta, pero la burbuja que estalló evidenció la gravedad de la situación económica.

El escenario global no es alentador y las bolsas mundiales bajan. La curva de tasas de interés en EE.UU. quedó invertida entre los bonos a dos y a diez años, los de corto plazo ofrecen mayor rentabilidad que a largo plazo. Con la deuda inglesa pasa lo mismo y desde hace tiempo ocurre en Alemania.

El bono a dos años ofrece una rentabilidad del 1,581% frente a la de 1,58% del treasury a diez. Este tramo de la curva es el más seguido por los analistas para anticipar una recesión, entre 9 y 25 meses siguientes, y siempre se cumplió durante los últimos 60 años. Es una clara anomalía debida, precisamente, a las ideas neo keynesianas reinantes en el mundo lideradas por el FMI y los bancos centrales expansivos. Una curva invertida no provoca recesión, pero influye en la rentabilidad de los bancos y en la actividad económica, según Nash-Stacey y Karp del BBVA.

En medio de esta debacle las medidas del gobierno son contraproducentes. Para comenzar, con el fin de “frenar al dólar” -como si fuera la causa de la inflación y no al revés- sube la tasa de interés. Y he aquí otro modo de desenmascarar a economistas que falsamente dicen ser partidarios de una economía libre. Idealmente, las tasas deben ser fijadas libremente por el mercado, en cualquier caso, quienes defienden las tasas altas para “frenar la inflación” -lo que ha probado ser falso- están negando que la inflación sea un exceso de moneda en tiempo real, que es el único modo en que el mercado se conduce, en tiempo real.

Luego el congelamiento de precios es contrario a la libertad y, en cuanto al salario mínimo -aunque sin dudas es deprimente-, aumentarlo significa alentar la desocupación porque los empresarios que no puedan absorberlo, dada la crisis, optaran por despedir gente o tomarlos en negro. Y las demás medidas conllevarán un aumento de la presión fiscal.

Hacienda dice que gastará $ 40.000 M, por estas medidas, que obtendría porque que el alza del tipo de cambio incrementaría la recaudación por exportaciones -que aumentarían en precio y volumen- y, por el aumento del IPC, subiría la recaudación por consumo. Naturalmente, el productor no quiere vender ante el actual escenario y el Gobierno presionaría con subir las retenciones, de $ 4, por dólar exportado, a 6. Con 23 M de toneladas de soja retenidas, el productor tiene divisas por US$8.000 M. Todas las medidas anunciadas azuzarán la inflación con lo que la pobreza a fin de año podría superar el 35% como ya estiman analistas.

En fin, Macri pasará a la historia no solo como habiendo empobrecido al país por sus políticas contrarias al sector privado, sino por haber perdido la oportunidad histórica de sacar al país del populismo. Y esto con ayuda de neo conservadores -auto denominados “liberales”- que, por ignorancia u oportunismo, lo apoyaron inicialmente, aunque luego algunos escaparon del naufragio, provocando otro serio problema: la opinión pública culpa erróneamente a la economía de mercado.

 

 

*Miembro del Consejo Asesor del Center on Global Prosperity, de Oakland, California

 

@alextagliavini

 

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Réquiem para Argentina

Por Alejandro A. Tagliavini*

 

Los resultados de las elecciones primarias en Argentina nos sorprendieron fuertemente. El “Frente de Todos” de Alberto Fernández, acompañado por Cristina Kirchner para vicepresidente, obtuvo el 47,7% de los votos, contra el 32,1% del oficialismo de Macri. Solo un milagro podría revertir este resultado en los comicios de octubre cuando un candidato, con solo el 45% de los votos, será proclamado el presidente que asumiría el 10 de diciembre.

Conocido el resultado se produjo un histórico lunes negro. La Bolsa de Buenos Aires cayó 32% en un solo día, medida en dólares la caída fue de 48% el segundo récord mundial de los últimos 70 años. Los bonos de la deuda del país bajaron 60% lo mismo que las acciones argentinas que cotizan en Nueva York.

Los CDS (credit default swap) se dispararon 100% y ya arrojan un 75% de probabilidades de quiebra en Argentina en cinco años. El riesgo país que mide JP Morgan subió 80%, el peso se devaluó 35%, y el gobierno muy contraproducentemente, con la intención de frenar la devaluación, subió la tasa de referencia al astronómico 74%.

Así las cosas, los argentinos en general se empobrecieron un 30%, en promedio, en un solo día. Y, aunque luego los mercados se tranquilizaron, el problema de fondo continúa. Ahora, ¿quién tiene la culpa? ¿Es el susto por la vuelta del populismo kirchnerista o Macri que deja la economía en pésimas condiciones?

Otro de los problemas serios de Argentina es que los operadores bursátiles y financieros y los economistas mediáticos son altamente mediocres y le hicieron creer al público que la economía venía básicamente bien con Macri ya que, entre otras cosas, tenía el apoyo del FMI. Y así ayudaron a inflar una burbuja que ahora estalló, porque lo cierto es que la economía viene muy mal.

Tal como hizo durante años al gobernar Buenos Aires, Macri, a pesar de su discurso engañoso y del apoyo de economistas falsamente “pro mercado” -en rigor conservadores, neo keynesianos que se hacen llamar “liberales”- sistemáticamente aumentó el peso del Estado asfixiando al sector productivo, al sector privado hasta límites inauditos: inflación del 50% anual, tasas de interés del 70% y una carga impositiva insostenible, entre otras cosas. Y el keynesiano FMI ayudó, con la friolera de más de US$ 50.000 millones, a financiar esta debacle.

O sea, es cierto que por su discurso e historia contraria al mercado -que no son sino las personas libres, el pueblo trabajando sin impuestos asfixiantes ni regulaciones coactivas- el kirchnerismo asusta, pero la burbuja que estalló – armada por asesores irresponsables- dejó en evidencia la gravedad de la situación económica.

Macri pasará a la historia no solo como habiendo empobrecido al país por sus políticas anti capitalistas -mas allá de su discurso engañoso- sino por haber perdido la oportunidad histórica de sacar al país del populismo. Y esto con ayuda de neo conservadores -auto denominados “liberales”- que, por ignorancia u oportunismo, lo apoyaron inicialmente, aunque luego algunos escaparon del naufragio, provocando otro serio problema al país: la opinión pública culpa erróneamente a la economía de mercado. Argentina pues, objetivamente, no tiene futuro, nos queda rezar para que el nuevo gobierno respete un poco más al mercado de lo que hizo Macri y, por cierto, agradecer que el sentido de la vida -y la felicidad- no pasa por lo material.

 

 

*Miembro del Consejo Asesor del Center on Global Prosperity, de Oakland, California

 

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Those borders invented by politicians

By Alejandro A. Tagliavini *

 

Days ago, the Copa del Rey ended at the Real Club Náutico de Palma, in Mallorca, with the sea so wide that it seems infinite, making it clear that borders do not exist in nature, they are invented by politicians. On this occasion, in addition to excellent athletes competing to overcome and help their teammates, two kings participated, Felipe from Spain and Harald from Norway, but there were few guards, notoriously less than those who usually surround politicians since, no doubt , they do great harm and therefore, they are more afraid of being attacked.

Demonstrations and strikes in Hong Kong are growing, often harming ordinary citizens and international passengers and that is not right, but the bad mood of citizens is understandable. When China regains the sovereignty of this city in 1997, watching it on TV was revealing: the Chinese army entered peacefully, but literally invaded at last.

Truth is that modern states are territories where a group of politicians, elected or not, exercise a monopoly of violence, that is, they occupy with their armed forces and do not allow anyone to dare not to follow their “laws”,  that occupation that they mark with borders. Some impose fewer charges on their subjects, such as the British when they occupied Hong Kong and others much more like Beijing does, which promised to maintain the structures established by the British until 2047.

But now citizens distrust, and believe that little by little they are taking away their freedoms and therefore protest. In the opinion of the powerful pro-democratic groups in Hong Kong, among other things, Beijin tried to impose a “law of extradition” to muzzle critics and dissidents of the Chinese communist regime.

But the “capitalists” also have borders. Less than 5 miles south of the Cielo Vista shopping center, where a young man killed 20 people for racial hatred of Latinos, politicians built a wall separating Ciudad Juárez in Mexico and El Paso in Texas, two cities that naturally intermingle every day . 22,000 people cross this border every day to walk, work or go shopping, there are even between 600 and 1,000 children who cross to go to school every day.

Both cities share many things, for example, the same source of water extraction, but they have different realities. El Paso is one of the safest cities in the US, and Ciudad Juarez is the fifth most dangerous city in the world, largely due to immigrants stranded there because US politicians do not allow them to pass. Now with the collaboration of Mexicans.

Mexico is one of the countries that has been targeted by Trump’s insults to the point that several have accused him of fueling racist hatred. Alberto Priego, in El Mundo de Madrid, says that “When it seemed to forget about Islamist terrorism, the West is experiencing the rise of extreme right-wing ideology attacks… Cherkizovsky, Utoya, Christchurch, Poway, El Paso or Dayton” are some of those who they have suffered attacks from supremacists or from the extreme right.

And many of these attackers, among other things, had a characteristic, they were assiduous users of war video games where the violent “heroes” who, in many cases, defend a very confuse “homeland”, because it is no longer “The land of the parents” but that territory, with borders, militarily occupied and usufrutuated by politicians.

 

 

* Member of the Advisory Board of the Center on Global Prosperity, of Oakland, California

 

@alextagliavini

 

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Aquellas fronteras que inventan los políticos

Por Alejandro A. Tagliavini*

 

Días atrás finalizó la Copa del Rey en el Real Club Náutico de Palma, en Mallorca, con el mar tan ancho que se antoja infinito, quedando claro que las fronteras no existen en la naturaleza, las inventan los políticos. En esta ocasión, además de eximios deportistas que compiten para superarse y ayudar a sus compañeros, participaron dos reyes, Felipe de España y Harald de Noruega, pero guardias había pocos, notoriamente menos que los que suelen rodear a los políticos ya que, sin dudas, gran daño hacen y por ello, más miedo tienen de ser agredidos.

Las manifestaciones y huelgas en Hong Kong van creciendo, muchas veces perjudicando a ciudadanos comunes y pasajeros internacionales y eso no está bien, pero es comprensible el mal humor de los ciudadanos. Cuando China recupera la soberanía de esta ciudad en 1997 verlo por TV fue revelador: el ejército chino entró pacíficamente, pero, literalmente, invadió al fin.

Es que los Estados modernos son eso, territorios donde un grupo de políticos, electos o no, ejercen el monopolio de la violencia, es decir, ocupan con sus fuerzas armadas y no permiten que nadie ose desafiar -sus “leyes”- esa ocupación que marcan con fronteras. Unos imponen menos cargas a sus súbditos, como los británicos cuando ocupaban Hong Kong y otros mucho más como lo hace Beijing que se comprometió a mantener hasta 2047 las estructuras establecidas por los británicos.

Pero ahora los ciudadanos desconfían, creen que de a poco les van quitando sus libertades y por ello protestan. En opinión de los poderosos grupos prodemocráticos de Hong Kong, entre otras cosas, Beijín intentaba imponer una “ley de extradición” para amordazar a críticos y disidentes del régimen comunista chino.

Pero también los “capitalistas” tienen fronteras. Menos de 5 kilómetros al sur del centro comercial Cielo Vista, donde un joven asesinó a 20 personas por odio racial hacia los latinos, los políticos levantaron un muro separando Ciudad Juárez en México y El Paso en Texas, dos ciudades que se entremezclan naturalmente cada día. Por esta frontera cruzan a diario 22.000 personas para pasear, trabajar o ir de compras, incluso, existen entre 600 y 1.000 niños que cruzan para ir al colegio cada día.

Ambas ciudades comparten muchas cosas, por ejemplo, la misma fuente de extracción de agua, pero tienen realidades diferentes. El Paso es una de las ciudades más seguras de EE.UU., y Ciudad Juárez es la quinta ciudad más peligrosa del mundo, en buena medida debido a los inmigrantes allí varados porque les impiden el paso los políticos de EE.UU. ahora con la colaboración de los mexicanos.

México es uno de los países que ha sido blanco de los insultos de Trump al punto que varios lo han acusado de alimentar el odio racista. Opina Alberto Priego, en El Mundo de Madrid, que “Cuando parecía olvidarse del terrorismo islamista, Occidente sufre el auge de los ataques de ideología de extrema derecha… Cherkizovsky, Utoya, Christchurch, Poway, El Paso o Dayton” son algunos de los que han sufrido ataques de supremacistas o de extrema derecha. Y muchos de estos atacantes, entre otras cosas, tenían una característica, eran asiduos usuarios de videojuegos bélicos donde se ensalza a los “héroes” violentos que, en muchos casos, defienden a “la patria” a la que confunden, porque ya no es “la tierra de los padres” sino ese territorio, con fronteras, militarmente ocupado y usufrutuado por los políticos.

 

 

*Miembro del Consejo Asesor del Center on Global Prosperity, de Oakland, California

 

@alextagliavini

 

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Dólar, elecciones y política

Por Alejandro A. Tagliavini*

 

Una destacada escuela de negocios europea -ESCP Europe- recrea en el mar la hostilidad del mundo y para ello organiza una regata que ya va por su VII edición. Quizás lo encuentren a Trump esperándolos con un torpedero para “defender los intereses de EE.UU.”

Y hablando de regatas, este fin de semana finalizó la Copa del Rey en el Real Club Náutico de Palma, cuya edición pasada dejó € 17,5 M, en la que participaron dos reyes, el de España y el de Noruega, y llamó la atención el que hubiera tan poca guardia, sobre todo comparado con los impresionantes -y costosísimos- despliegues que rodean al residente de la Casa Blanca que, sin dudas, más daño hace y por ello más miedo tiene de ser agredido.

“Cómo ganar en bolsa con el dólar si Trump no hace de la obra una tragedia”, tituló Carlos Jaramillo una columna en El Economista de Madrid. La Fed recortó las tasas de interés 0,25 puntos porcentuales y la llevó a 2%/2,25%, pero no conformó a muchos que esperaban pistas sobre una tendencia de bajadas, quizás 4 durante los próximos 12 meses. Y, aunque todas las variables apuntaban a un dólar más débil, repuntó al alza cuando Trump anunció nuevos aranceles recrudeciendo la guerra comercial, lo que golpeó a las monedas de los emergentes.

Lo cierto es que, con la desocupación -3,6%- más baja en más de 50 años en EE.UU., una inflación que ronda el 1,6% anual -debajo del objetivo de la Fed, del 2% anual y muy por debajo del 2,5% que se pretendía en el 2000- muchos analistas esperaban que la tasa de interés siguiera un nivel similar a la pauta inflacionaria, tendiendo a cero. Hoy, la “tasa neutral” estimada por la Fed es de 1,6% anual, pero ya los hay quienes afirman que está muy por debajo y acercándose a 0,5% anual.

El dólar alto ha provocado que, desde que comenzó a subir -en relación al euro- en febrero del año pasado, las empresas europeas exportadoras hacia EE.UU. aumentaron su cotización un 12% cuando el EuroStoxx se mantuvo casi estable. Destaca Exor, el holding de la familia Agnelli que controla el 23,65% de Ferrari, el 28,67% de Fiat Chrysler Automobiles, el 26,89% de CNH Industrial -la ex Fiat Industrial-, el 63,77% de la Juventus, el 43,3% de The Economist y todo el capital de la aseguradora Partner Re. En EE.UU. realiza el 57% de sus ventas y por ello sus acciones suben 838% en una década, aventajando en 538 puntos al MSCI World.

Pero mientras esto ocurre, en Argentina los políticos acusan al dólar de ser inflacionario y lo mantienen artificialmente bajo. Alberto Fernández dijo que “Nos hacen entrar en un dilema entre pagarle a los bancos intereses tremendos o darles salud a los jubilados”. Tema muy trillado, pero dejemos claro que, si se trata de incumplir compromisos adquiridos, eso es inmoral y eso en economía se paga caro. Pero por otro lado es cierto que ese nivel de tasas está, literalmente, fusilando al mercado de modo que deben bajarse, aunque bajando también la presión impositiva y la inflación, consiguiendo recursos privatizando y desregulando de modo que se expanda la economía.

Aclarado esto, lo último que dijo el candidato kirchnerista es que si accede a la presidencia va a “desdolarizar las tarifas” y que el dólar en diciembre “va a costar 25% más”.

Durante los últimos treinta días, el dólar subió un 6%, los plazos fijos mayoristas rindieron apenas algo más de 4% y la inflación rondaría el 2,23%. O sea que el dólar está demostrando que efectivamente está encorsetado -y con ganas de estallar- desde que es un precio y, como todos los otros, va con la inflación, aunque intenten frenarlo artificialmente con las altas tasas de las Leliq, que BCRA sostendría con un piso de 58% anual.

Con esta suba sigue barato, pero, aun así, según el IERAL, el tipo de cambio real efectivo (TCRE) a julio de 2019, para seis monedas distintas, 28 productos agrícolas y agro-industriales a julio de 2019 se posiciona por encima del nivel promedio de los últimos tres años y medio (gestión de gobierno actual), en todos los productos y en las seis monedas. La brecha es mayor en la paridad con el rublo, luego con el dólar, le siguen el euro, el yuan y el peso chileno; donde menos recorrido se encuentra es con el real de Brasil.

Lo que viene a demostrar que, aun habiendo mantenido al dólar barato durante todos estos años, la inflación no baja: el dólar no es inflacionario sino al revés, la inflación hace subir su precio. En fin, el presidente de la Rural dijo que “Tomamos su palabra (de Macri): las retenciones se terminan en 2020”. Muy ingenuo porque, aun si quitara las retenciones -que no puede hacerlo, dado su “modelo”- con este dólar barato y esas tasas, les seguirá reteniendo buena parte de la torta.

 

 

*Miembro del Consejo Asesor del Center on Global Prosperity, de Oakland, California

 

@alextagliavini

 

www.alejandrotagliavini.com

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